銀監(jiān)會重點整肅房地產(chǎn)信托
來源：www.beiwo888.cn 時間：2005-09-25
日前一份被業(yè)內(nèi)稱為“212號文件”的通知發(fā)到信托公司的手中。頗具戲劇性的是與前年“121號文件”發(fā)布之后信托公司的興高采烈相比，今年的“212號文件”卻讓信托公司陷入一片慌亂之中。
“212號文件”就是銀監(jiān)會日前下發(fā)的《加強信托投資公司部分業(yè)務風險提示的通知》。在此通知中，銀監(jiān)會針對信托風險日益加劇的情況，不僅明確要求各銀監(jiān)局密切關注信托公司存量的證券和房地產(chǎn)風險出現(xiàn)的變化情況，并對房地產(chǎn)信托定下了三項“鐵規(guī)”，對信托監(jiān)管更加嚴厲。
信托風險日益加劇
據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，今年信托公司年報首次集體亮相后，銀監(jiān)會進行了全國信托公司巡檢，檢查的重點是關聯(lián)交易和信托財產(chǎn)挪用情況，而此次大檢查使信托公司不為外界所知的問題逐一暴露。
如部分未到期的信托計劃已存在到期清償風險。信托公司開展房地產(chǎn)業(yè)務的風險更是顯著。檢查結(jié)果顯示，截至5月末，已有很多信托項目到期卻未能按時清算，其中，股票投資業(yè)務占比11％，房地產(chǎn)類業(yè)務的比例高達61％。有些信托投資公司對無法按時清算的信托項目用展期、固有資產(chǎn)墊付、關聯(lián)交易購買、發(fā)新的信托計劃置換等方式將風險后置。另外個別地區(qū)在辦理財產(chǎn)權信托時以信托財產(chǎn)受益權轉(zhuǎn)讓等方式向社會變相違規(guī)籌集資金，將風險向社會擴散。這些行為在銀監(jiān)會此次下發(fā)的《通知》中明確表示為禁止的行為。
銀監(jiān)會的一位官員日前在接受本報記者采訪時也指出，從大檢查的情況來看，很多信托公司的風險已經(jīng)到了一觸即發(fā)的地步，不進行及時處理恐將釀成信托行業(yè)的全面危機。
三項鐵規(guī)直指房地產(chǎn)信托
自央行2003年發(fā)布了“121號文件”后，房地產(chǎn)信托因其擁有成本更低的信托融資而興旺起來。然而在一片繁榮的同時，房地產(chǎn)信托的風險更加突出。據(jù)銀監(jiān)會的檢查結(jié)果顯示，截至5月，在未能到期清算的信托計劃中，房地產(chǎn)信托占比高達61％。來自信托公司的一份數(shù)據(jù)顯示，2005年1—8月，僅公開發(fā)行的集合類信托計劃，就有70億元投向房地產(chǎn)市場。
然而由于國家針對房地產(chǎn)的宏觀調(diào)控，房地產(chǎn)業(yè)并不很景氣，這就有可能造成信托計劃到期仍無法兌付或延期兌付，房地產(chǎn)信托風險顯現(xiàn)。針對房地產(chǎn)信托的金融風險，“212號文件”提出了三項“鐵規(guī)”:房地產(chǎn)開發(fā)商必須滿足“四證”齊全、自有資金超過35％、開發(fā)企業(yè)必須具備二級以上開發(fā)資質(zhì)。
信托行業(yè)指出，與此前“121號文件”相比，“212號文件”不僅增加了企業(yè)二級以上資質(zhì)的限制，還把自有資金比率從30％提升到35％，比銀行貸款還要高5％。
信托生存空間變窄
中信證券分析師認為:自有資金比銀行高出5％已經(jīng)讓房地產(chǎn)企業(yè)在信托面前望而卻步，加上二級以上資質(zhì)的限制又把一些中小房地產(chǎn)企業(yè)拒之門外。212號文的出臺，基本上把房地產(chǎn)信托與銀行貸款互補的設想打破，房地產(chǎn)信托公司的業(yè)務前景將不容樂觀。
中原信托公司方面表示，文件的出臺對信托業(yè)是個利好。不過，百瑞信托一位業(yè)務經(jīng)理認為，如此之高的融資要求，事實上是把地產(chǎn)信托的通道給堵死了，未來通過信托融資的開發(fā)商將大大減少。
金融信托專家孫飛指出:“雖然長期來看有利于降低房地產(chǎn)信托的金融風險，規(guī)范信托行業(yè)，但是短期內(nèi)的利空在所難免?！毙磐泄镜纳姘l(fā)展必然受到影響。
曾任中國《信托法》起草小組組長、《證券投資基金法》起草小組組長王連洲在接受記者采訪時給出了建議:信托業(yè)必須在經(jīng)營理念、業(yè)務品種方面大膽創(chuàng)新擺脫困境，同時注重市場細分，通過與合作者的戰(zhàn)略聯(lián)盟，構(gòu)建新的信托產(chǎn)品開發(fā)盈利模式；此外，創(chuàng)新產(chǎn)品的開發(fā)要作積極而有益的嘗試。特別是以信托方式進行資產(chǎn)證券化的探索以及對企業(yè)年金信托產(chǎn)品的開發(fā)等。
(xintuo摘自南方都市報)